这已是国际金价连续４个月录得下跌。今年纽约市场金价仅１月份保持了持续上行的态势，从２月下旬开始，市场随即开始了持续下挫的漫漫长路，通风柜从最高接近每盎司１８００美元一度跌至１５５０美元下方，基本回到去年末的水平。

以往每当欧债危机升温，投资者总是涌向黄金寻求避险，但面对希腊可能退出欧元区，西班牙等经济体或步其后尘，投资者对黄金资产的态度正在发生逆转——撤离黄金市场，转持美国国债、德国国债。

“黄金价格回落，最重要的是市场对美联储推出ＱＥ３的预期减弱。”工商银行金融市场部副总经理沈士生在此前的上海衍生品市场论坛上说，新一轮量化宽松的预期在去年长期存在，但今年２月份美联储并未实施宽松政策，尤其是近期美国经济数据总体出现较大改善，也打压了黄金价格。

从历史上来看，黄金也并非对所有风险事件都具有避险功能。“一些系统性风险，比如雷曼兄弟破产，最后还是美元和美国国债是避险天堂。”沈士生说，“随着原油等大宗商品价格的下跌，作为兼具商品属性的黄金也难独善其身。”

“现在市场更青睐美元而不是黄金作为避险资产。”东证期货分析师陆兼勤认为，这波欧债危机不同于以往，市场开始担心希腊“闪退”欧元区的可能性。黄金虽然也是“硬通货”，但不可能替代纸币，相反，美元流动性和灵活性都更好。绗缝机当危机来袭，市场必然抛售黄金持有美元。

陆兼勤说：“目前欧债危机还在进一步发酵。如果危机继续蔓延，欧洲央行很可能抛售黄金来填补资金短缺，因此黄金短期内还可能面临下跌。”